Comment bien diversifier son portefeuille ?

Comment bien diversifier son portefeuille ?

Que vous soyez débutant ou investisseur confirmé, il vous faut respecter un principe immuable issu de la théorie du portefeuille : la diversification. Introduit par Harry Markowitz dans les années 1950, il démontre que la diversification permet d'optimiser le couple rentabilité risque de vos placements afin d’obtenir un portefeuille plus performant. En quoi consiste la diversification ? Comment la mettre en œuvre ? Est-elle incompatible avec les investissements sociaux et responsables (ISR) ?

Qu’est-ce que la diversification d’un portefeuille ?

Vous connaissez forcément l’adage “ne pas mettre ses œufs dans le même panier”. Le concept de la diversification repose sur le même principe. L’idée principale de la diversification est de répartir le risque sur un maximum d’actifs afin d’optimiser le couple rentabilité/risque de votre portefeuille d’actions ou financier.

Autrement dit, plutôt que d'investir toute votre épargne dans une action, soit une seule entreprise (il ne faut absolument pas faire ça !). Vous répartissez cette épargne sur plusieurs actions différentes, voire plusieurs types d’actifs (obligations). Ainsi, si la valorisation d’une action chute, il est peu probable que les autres chutent de la même manière. La perte des uns est compensée par le gain des autres. Mais, comme nous le verrons, la diversification est efficace si les actifs de votre portefeuille sont décorrélés les uns des autres.

Conseil de Goodvest : Vous remarquerez qu’il est question ici d'améliorer le couple rentabilité risque et pas la rentabilité pure. En effet, la rentabilité s’apprécie toujours au regard du risque, elle-même mesurée principalement avec le concept de volatilité (la variation du prix d’un actif à court terme), même si ce n’est pas le seul risque pesant sur un actif. Mesurer votre potentiel de gain sans apprécier votre risque de perte n’a pas de sens sur le plan financier et conduit inévitablement à des erreurs de placements.

Pourquoi est-il indispensable de diversifier son portefeuille ?

Vous l’avez compris : la diversification permet de réduire votre risque de volatilité en le limitant à ce qu’on appelle le risque systémique de marché (c’est-à-dire le risque incompressible d’une faillite du système). Mais en plus de réduire votre risque, la diversification permet d’améliorer la rentabilité de votre portefeuille pour un même niveau de risque.

En tout état de cause, peu importe la manière dont vous souhaitez investir, il faudra absolument diversifier au minimum vos placements. Ne pas diversifier revient à prendre des risques inconsidérés pouvant vous conduire au surendettement.

Améliorer le couple rentabilité risque

Lorsque vous investissez sur les marchés boursiers dans de grandes entreprises cotées, le risque principal se situe au niveau de la volatilité du prix des actions. Cette volatilité est exprimée en écart d’une valeur par rapport à sa valeur moyenne (écart type). Plus sa fluctuation par rapport à la moyenne est élevée, plus l’actif est considéré comme volatile et donc risqué.

volatilité

En combinant dans votre portefeuille des actifs fortement volatiles avec des actifs stables, il est possible de trouver une répartition efficiente permettant d’obtenir le meilleur couple rentabilité risque. En d’autres termes, une diversification correcte de votre portefeuille permet de maximiser votre ratio de Sharpe, c'est-à-dire maximiser votre potentiel de gain sans augmenter proportionnellement votre risque de perte.

Conseil de Goodvest : Les fonds d’investissement sélectionnés par Goodvest vous permettent d’investir en une fois dans une large gamme d’actifs (ISR) diversifiés. De plus, nous assurons pour vous une diversification supplémentaire au niveau de l’assurance vie en vous proposant d’investir dans plusieurs fonds simultanément selon votre profil d’investisseur. Ainsi, vous n’avez pas à vous soucier de la meilleure manière de composer votre portefeuille financier, nos outils performants de gestion pilotée le font à votre place !

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Réduire le risque de volatilité grâce à la diversification

Vous l’aurez compris, à partir du moment où la diversification permet de réduire le risque, elle permet de réduire le niveau de volatilité de votre portefeuille. Ceci dit, la volatilité n’est pas totalement supprimée pour autant. En effet, plus vous investissez dans un nombre d’actions important, plus la volatilité de votre portefeuille baisse jusqu’à atteindre une valeur limite. Cette valeur limite est le risque irréductible propre à la classe d’actif (actions cotées en l'occurrence) aussi appelé risque systémique. Il s’agit du risque propre à la fragilité et aux limites du système. Par exemple, une crise sectorielle peut entraîner des réactions en chaîne jusqu’à déséquilibrer le système dans son ensemble. Nous assistons alors à une crise globalisée comme nous avons pu le voir avec la crise de 2008 ou, dans une moindre mesure, avec le coronavirus (paradoxalement, le fait que seule l'économie réelle soit impactée n’a pas su déstabiliser suffisamment les marchés financiers, les banques centrales ayant joué un rôle fondamental de soutien des marchés).

Si vous n’êtes pas prêt à faire face au risque systémique des marchés financiers, il faudra s'orienter vers d’autres classes d’actifs tels que les obligations ou les placements à capital garanti (livrets A, fonds euro…). Mais sachez qu’actuellement, ces placements sans risque proposent des rendements inférieurs à l’inflation de sorte que votre épargne perd en pouvoir d’achat à mesure que le temps passe… Sachez néanmoins que même si le capital est garanti, vous n’êtes pas à l’abri d’un risque d’illiquidité ou de solvabilité de l'organisme en charge de la gestion de votre épargne. Bref, le risque 0 n’existe réellement pas !

Comment diversifier son portefeuille d’actions ?

Après avoir abordé l’importance de la diversification de votre portefeuille, il convient de se pencher sur la meilleure manière de mettre en œuvre cette diversification. La règle de base est la suivante : investissez dans des entreprises de secteurs différents et localisées dans des lieux différents. En effet, au-delà du risque de marché (volatilité), les entreprises sous-jacentes sont aussi soumises à des risques spécifiques qui peuvent impacter leur valorisation. Par exemple, une pénurie durable d’une matière première peut impacter tout un secteur d’activité (et éventuellement en favoriser un autre). Il faut aussi prendre garde à sélectionner un maximum d’actions décorrélées les unes des autres.

La diversification sectorielle et géographique

Chaque entreprise est en principe spécialisée dans un secteur de marché spécifique et l’essentiel de ses intérêts peut être concentré sur certains lieux de la planète. Bien sûr, cela n’est pas toujours vrai puisque certaines multinationales produisent et vendent dans la grande majorité des pays en raison d’un monde toujours plus mondialisé. De plus, certaines sont de véritables conglomérats avec une stratégie de diversification horizontale de sorte qu’il est difficile de les rattacher à un secteur d’activité spécifique.

Ceci étant dit, il n’en demeure pas moins qu’il faudra chercher à investir dans un maximum de secteur d’activité et sur des lieux géographiques différents pour diversifier votre portefeuille d’actions. Sur le plan géographique, il peut y avoir des risques politiques (guerre, expropriation, etc.), mais aussi des catastrophes naturelles pouvant impacter sérieusement le chiffre d’affaires de l’entreprise sous-jacente. Sur le plan sectoriel, certaines entreprises peuvent faire face à des problèmes de demande (manque de débouchés pour un produit) ou des problèmes d’approvisionnement.

Bref, une diversification sectorielle et géographique de votre portefeuille d'actions permet de limiter l’impact de ces différents risques sur votre rentabilité.

La corrélation, ennemi de la diversification

Le choix de la diversification sectorielle et géographique a principalement du sens pour éviter d’investir dans des actions corrélées entre elles. La corrélation de deux actions signifie que la baisse de l’une entraîne la baisse de l’autre et réciproquement. Autrement dit, elles suivent plus ou moins les mêmes fluctuations de marché.

Si l’ensemble des valeurs de votre portefeuille d’actions suivent les mêmes fluctuations de marché, le rôle et les atouts de votre stratégie de diversification perdent tout son sens. C’est comme si vous aviez investi tous vos œufs dans le même panier pour reprendre l’adage.

Dès lors, pour vérifier votre niveau de diversification, il apparaît important de mesurer l’indice de corrélation de votre portefeuille. Malheureusement, sur le marché des actions, la plupart des indices sont globalement corrélés entre eux.

corrélation indices

Il apparaît alors difficile d’obtenir une diversification suffisante en investissant uniquement dans des actions ! C’est pourquoi nous vous recommandons d’investir aussi dans des fonds euro pour limiter votre niveau d’exposition au risque de marché, mais aussi dans l’immobilier par exemple. En bref, une bonne diversification ne s'opère pas qu’à l’échelle de votre portefeuille financier ou d’action, mais aussi à l’échelle de votre patrimoine dans sa globalité.

Conseil de Goodvest : Afin de suivre l’évolution et mesurer le niveau de diversification de votre patrimoine, vous pouvez utiliser un logiciel de gestion de patrimoine gratuit. Vous pourrez avoir notamment une vue d’ensemble sur la répartition de vos actifs, et ainsi arbitrer vos futurs investissements !

Est-il possible de bien diversifier son portefeuille en investissant ISR ?

Se pose alors la question de la diversification lorsque l’on souhaite investir de manière responsable. Si vous ne le savez pas, c’est un peu notre fer de lance chez Goodvest ! Alors, il vrai que nous ne vous proposerons pas d’investir dans des fonds spécialisés dans les hydrocarbures et l’extraction d’énergies fossiles… Ceci étant, nous vivons à une époque formidable où de nombreuses alternatives plus propres et responsables arrivent progressivement sur le marché. Il est donc par exemple possible de diversifier en investissant plutôt dans le secteur des énergies renouvelables plutôt que dans celui des énergies fossiles. De plus en plus d'entreprises s’engagent et réalisent des investissements afin de réduire leur impact écologique, et ce dans tous les secteurs d’activité et dans de nombreuses parties du monde.

Notre objectif est donc d’orienter votre épargne vers ces entreprises de demain en toute transparence. Par l’intermédiaire de fonds spécialisés et de notre assurance vie ISR, nous vous assurons un niveau de diversification adéquat afin de maîtriser votre couple rentabilité risque tout en donnant du sens à votre épargne !

FAQ

Qu’est-ce que la diversification d’un portefeuille ?

La diversification d’un portefeuille est l’opération qui consiste à investir dans différents actifs financiers afin de limiter votre exposition aux risques tout en augmentant votre niveau de rentabilité.

Pourquoi diversifier son portefeuille ?

La diversification du portefeuille permet d’optimiser votre couple rentabilité risque en limitant votre exposition au risque de volatilité des marchés. De plus, la diversification permet de diluer les risques propres aux entreprises dans lesquelles vous investissez.

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